12月25日，根据深交所消息，美智光电科技股份有限公司（简称，美智光电）上市进程在12月23日终止。背后的终止原因为美智光电及保荐人中信证券在12月19日向深交所递交了撤回上市申请资料的申请。

  对于后续是否会继续推进上市，部分市场人士猜测美智光电或会转战港股。而美智光电在回复媒体时表示，之后美智光电是否还会找机会谋求上市，公司将依据市场和美的集团的真实的情况来再做决定。

  根据招股书资料，美智光电成立于2001年，当时企业主要从事荧光灯、节能灯灯管等传统照明产品的生产及销售，后在2020年被美的集团收购。截至招股书披露时间，美的集团直接持有美智光电50.00%股份，通过全资子公司美的创投间接持有公司6.70%股份，直接及间接合计控制公司56.70%股份，为美智光电的控制股权的人，具有绝对控制权，何享健为美智光电实际控制人。

  对于此次美智光电的上市，市场的质疑声音大部分集中在美智光电的地产客户较为集中，大多数来源于美的置业和碧桂园。

  根据招股书数据，美智光电的主要经营业务中实际销往美的置业的金额分别为1.31亿元、1.31亿元及1.29亿元，占对应期间主要经营业务收入的占比分别是16.78%、14.30%及14.21%；实际销往碧桂园的金额分别为1.58亿元、1.59亿元和0.92亿元，占对应期间主要经营业务收入的占比分别是20.26%、17.30%及10.15%，可见就2020年，美的置业与碧桂园将近占据美智光电整体主营收入的一半。

  对此美智光电也坦言，虽然公司大力开拓地产客户，与多家地产客户达成战略合作伙伴关系并进入实际供货阶段，但短期内线下工程经销模式出售的收益仍将较为集中。虽然公司与主要地产计算机显示终端合作时间比较久、历史合作情况良好且在手订单充足，但如其大幅度减少对公司的采购，将在短期内对公司业绩构成较大的不利影响。

  此外，根据公开资料，这并非美智光电首次IPO失利。公开资料显示，美智光电最早于2021年6月29日第一次向创业板递交IPO申请获受理，该次闯关经过三轮问询后，公司主动向深交所提交了撤回IPO申请文件，于2022年7月27日折戟。今年4月19日，美智光电第二次递交材料，但于8月收到二轮审核问询后一直未予回复，本次闯关创业板宣告终止。

  公开资料显示，美智光电主要专注于照明及智能前装产品研制、生产及销售的高新技术企业，基本的产品包括各类家用照明、商用照明产品及智能面板、智能锁等智能前装产品，产品最终用户多为消费者。

  就目前美智光电的营收与净利来看，2020年至2022年公司营收分别为7.87亿元、9.25亿元、9.10亿元；同期归属净利润分别为6935.13万元、7689.79万元、8327.06万元。扣非净利润分别为4540.49万元、5910.06万元、6701.48万元。

  虽然美智光电营收与净利都保持着正向增长，但深交所依旧对美智光电目前的市场潜力提出疑问，要求美智光电说明行业所处发展阶段，市场之间的竞争格局及竞争环境，是不是真的存在照明行业竞争非常激烈、智能前装市场较小导致成长性受限的风险，以及照明产品是不是均为智能照明产品，智能照明产品情况及分类依据，照明、智能前装产品的相关行业市场规模、测算依据及合理性等问题。

  就目前我国的照明市场来看，竞争较为激烈。根据前瞻经济人数据分析，目前我国智能照明行业存在企业多而小、竞争无序等问题。智能照明行业的上业在我们国家发展迅速，工艺日趋成熟，技术水平和产品质量逐步的提升，产品品种类型齐全，市场供给充足，供应商议价能力平平；智能照明行业的下业是商业照明、办公照明、工业照明、家居照明、户外照明等终端消费市场，消费者议价能力较强。

  与此同时，作为新型产业的智能照明，由于市场没有成型，还未形成大的消费市场，认知和普及程度远远不足，并未形成消费者刚需产品，替代品威胁较大。

  根据前瞻经济人数据，目前我国智能照明行业按照业务竞争力可大致分为三个梯队。其中第一梯队的企业包括海尔智家、小米集团等智能家居企业及欧普照明、佛山照明等照明企业；第二梯队的领先企业包括木林森、立达信等；第三梯队的领先企业最重要的包含海洋王、瑞丰光电等。

  就美智光电的市场占有率来看，2020-2022年期间，美智光电照明类产品的市场占有率分别为2.42%、2.25%、2.28%，分别位列市场的第五名、第七名、第六名；美智光电的智能前装类产品的市占率分别为0.46%、0.30%、0.58%，分别位列市场的第十五名，第十七名，第十四名。

  华尔街见闻分析称，在照明行业这样一个缺乏想象空间的行业，美智光电需要向长期资金市场证明自身的独特价值以及增长潜力。但显然，这是一条艰难的道路。与此同时，根据界面新闻报道，一位行业人士也表示：“与前些年相比，照明行业现在属于缺乏概念的行业，所以要想上市，通用照明领域要有成长性、规模来印证自己的市场地位。”

  近几年，家电行业的低迷也让众多企业感到了不易。要加速转型的美的集团再次选择借助资本力量来加速突破业务瓶颈，在推进多元业务A股分拆上市同时，企业还要把美的集团送到港交所二次上市。而根据目前一手消息，12月19日，美的集团旗下的物流公司安得智联已向安徽证监局提交辅导备案。