近30天机构调查与研究数前二十的热门公司有宏发股份、深南电路和京东方A等，近7天机构调研数前二十的热门公司有北特科技、欧科亿和生益电子等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有25家，25家公司中除中矿资源外，其余24家公司均已发布2023年年报。24家公司中业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过Wind一致预期）：劲仔食品、卫星化学、德赛西威、伟星新材、五洲特纸、上海钢联和康冠科技等。24家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有（2024Q1归母净利润同比增速为正）：京东方A、劲仔食品和华阳集团。

  近一月来外资机构调研次数比较多的公司有汇川技术、中集车辆和埃斯顿等。其中和内资机构调查与研究热度重合度高的公司有伟星新材和中科创达等。其中：汇川技术是工业控制领域的领军企业，在宏观景气度不佳情况下表现出较强的业绩韧性。

  1）劲仔食品：公司是国内聚焦以鱼制品为主的休闲食品领域的领军企业。公司持续加大对销售渠道的拓展，鱼制品休闲产品销量保持增长；并拓展自身产品品类矩阵，禽制品和豆制品有望加快放量。

  2）卫星化学：公司是国内可以在一定程度上完成轻烃产业链一体化生产的领先企业。公司不断由上游产品向下游高端产品延申，凭借自身的原材料成本和产能优势，下游高端产品有望迎来放量趋势。

  3）德赛西威：公司是汽车智能硬件龙头Tier1。公司聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务，受益于汽车智能化发展的新趋势，公司业绩稳健增长。

  4）五洲特纸：公司是国内食品包装纸龙头，并已拓展多种纸业品类。公司目前已覆盖康师傅、统一等多个下游客户。

  5）京东方A：公司是全球面板行业龙头，已布局有LCD和OLED等面板业务。2024年大尺寸LCD行业景气度有望回暖，公司OLED业务保持稳步增长趋势。

  6）华阳集团：公司是国内以汽车电子为主的汽车零部件领先供应商，已形成汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明四大板块。

  近30天机构调研数前二十的热门公司有宏发股份、深南电路和京东方A等，近7天机构调研数前二十的热门公司有北特科技、欧科亿和生益电子等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有25家，25家公司中除中矿资源外，其余24家公司均已发布2023年年报。24家公司中业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预期）：劲仔食品、卫星化学、德赛西威、伟星新材、五洲特纸、上海钢联和康冠科技等。24家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有（2024Q1归母净利润同比增速为正）：京东方A、劲仔食品和华阳集团。

  我们对劲仔食品、卫星化学、德赛西威、五洲特纸、京东方A和华阳集团六家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理：

  公司是国内聚焦以鱼制品为主的休闲食品领域的领军企业。公司持续加大对销售渠道的拓展，鱼制品休闲产品销量保持增长；并拓展自身产品品类矩阵，禽制品和豆制品有望加快放量。2023年公司实现盈利收入20.65亿元，同比+41.26%，归母净利润/扣非归母纯利润是2.10/1.86亿元，同比+68.17%/64.49%。

  公司是国内可以在一定程度上完成轻烃产业链一体化生产的领先企业。公司不断由上游产品向下游高端产品延申，凭借自身的原材料成本和产能优势，下游高端产品有望迎来放量趋势。2023年公司实现盈利收入414.87亿元，同比+12.00%，归母净利润/扣非归母纯利润是47.89/46.72亿元，同比+54.71%/51.80%。

  公司是汽车智能硬件龙头Tier1。公司聚焦于智能座舱、智能驾驶和网联服务三大业务，受益于汽车智能化发展的新趋势，公司业绩稳健增长。2023年公司实现盈利收入219.08亿元，同比+46.71%，归母净利润/扣非归母纯利润是15.47/14.67亿元，同比+30.57%/41.37%。

  公司是国内食品包装纸龙头，并已拓展多种纸业品类。公司目前已覆盖康师傅、统一等多个下游客户。2023年公司实现盈利收入65.19亿元，同比+9.35%，归母净利润/扣非归母纯利润是2.73/2.52亿元，同比+32.97%/54.41%。

  公司是全球面板行业龙头，已布局有LCD和OLED等面板业务。2024年大尺寸LCD行业景气度有望回暖，公司预计将受益，此外OLED业务保持稳步增长趋势。2024年一季度公司预计实现归母净利润8-10亿元，同比+223-304%。

  公司是国内以汽车电子为主的汽车零部件领先供应商，在汽车电子行业深耕数十年。目前公司已形成汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明四大板块。2023年公司实现71．37亿元，同比+26．59%，归母净利润/扣非归母纯利润是4．65/4．40亿元，同比+22．17%/23．60%。

  近一月来外资机构调查与研究次数比较多的公司有汇川技术、中集车辆和埃斯顿等。其中和内资机构调查与研究热度重合度高的公司有伟星新材和中科创达等。其中：汇川技术是工业控制领域的领军企业，在宏观景气度不佳情况下表现出较强的业绩韧性。

  在上述梳理出的需要我们来关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考：

  A：2023年是公司主板上市的第三年，公司继续深耕鱼制品、禽类制品、豆制品等优质蛋白健康品类，坚持全渠道发展，推动品牌升级。在独立“小包装”优势基础上，“大包装+散称”策略持续升级，产品矩阵和渠道结构逐步优化，渠道竞争力慢慢地增加，品牌力逐步提升。2023年度公司营收20.65亿元，同比增长41.26%；归母净利润2.10亿元，同比增长68.17%；扣非净利润1.86亿元，同比增长64.49%。第四季度营收5.72亿元，净利润7638.80万元，营收、净利润创下季度新高。

  从品类来看：2023年度主要品类均实现迅速增加，休闲鱼制品、禽类制品、豆制品、蔬菜制品分别实现出售的收益12.9亿、4.5亿、2.1亿、0.72亿元，分别同比增长25.9%、147.6%、18.7%、88.2%。其中公司第二大核心单品鹌鹑蛋年销售额破3亿元。公司坚持品质为先打造大单品，目前企业具有“二十亿级”大单品劲仔深海小鱼、“十亿级”潜力大单品鹌鹑蛋、“两亿级”实力单品豆干和肉干、“亿元级”单品魔芋等产品系列。从品规来看：2023年，公司以“大包装+散称”产品组合为基础，推动产品进入线下高势能渠道。小包装产品是公司基本盘，目前出售的收益占比49%左右，报告期内同比增长16%，大多数来源于品牌势能提升以后，渠道的健康增长。大包装产品占比31%左右，报告期内同比增长40%，散称产品占比20%左右，报告期内同比增长197%。大包装+散称目前超过50%占比，大多分布在在BC超、KA、部分零食专营渠道，要覆盖优势区域的高势能渠道，未来将进一步提升。

  从渠道结构来看：2023年度，公司持续推进线下传统流通渠道、现代渠道、新兴渠道和线上渠道立体式全渠道稳健发展。线下渠道方面，公司全力推动弱势渠道开商和经销商升级转型，发力终端型经销商的全国经销体系建设。零食专营渠道公司已覆盖市场主要品牌，合作客户超100家，覆盖门店数量超20000家。线上渠道方面，公司紧跟新媒体发展的新趋势，布局短视频、社交平台、达人直播等新兴渠道，建立从头部流量到自播带货的传播矩阵。

  报告期内，公司经销商数量从2，267家增加至3，057家，其中，专业散称型经销商超过500家，渠道质量逐步提升。线下、线上渠道分别实现出售的收益16.5亿、4.2亿元，同比增长43%、35%。

  Q：公司2023年第四季度毛利率环比提升较多，根本原因是什么？2024年第一季度是否会持续？

  A：2023年第四季度毛利率环比提升的问题大多有以下几个方面：（1）市场终端建设投入影响：公司全年市场费用投放比例较为稳定，但会依据市场策略等情况，对费用投放节奏做调整。2023年第四季度，公司市场费用因新品策略调整、春节备货错峰等因素影响，整体费用投入有所减少，导致货折减少，影响部分产品毛利率。（2）规模效应影响：公司第四季度整体出售的收益达到历史上最新的记录，主要品类的规模效益有所提升，其中鹌鹑蛋的出品率、良品率以及自动化率等均提升。规模效应对于生产效益提升有较大促进。（3）供应链影响：上游主要的组成原材料如，鱼、鹌鹑蛋、肉干等成本均有某些特定的程度降低，下游产品结构有一优化，高毛利产品占比略有提升。以上几个维度叠加影响，导致2024年第四季度毛利率整体较高。2024年第一季度的持续性目前还有不确定因素，主要原材料成本方面目前较为平稳，市场费用投入和生产节奏受到春节备货时间后延的一定影响，从今年年度总的来看较为稳定，单季度情况请关注公司第一季度报告。

  A：整体战略来看，公司将继续专注深耕以优质健康蛋白为原材料的中式风味休闲零食，聚焦公司现在存在几大品类，打造“健康零食”专家品牌形象，诠释“好吃又健康”的品牌内涵。鱼制品方面：公司在细分赛道尤其是鱼类零食品类已有先发优势，2024年公司将继续聚焦核心“二十亿级单品”劲仔深海小鱼，逐步提升市场规模，引领休闲鱼制品行业，同时也加强“深海鳀鱼”健康营养的品牌形象打造，提升公司市场之间的竞争的“天花板”。

  鹌鹑蛋方面：公司具备拥有一定先发优势，2023年在激烈的市场之间的竞争中完成了对鹌鹑蛋的品质创新、生产效益提升、供应链布局等一系列工作，同时基于“十亿级单品”的长期发展目标，对鹌鹑蛋的渠道、品规、价格体系、品牌发展等进行了梳理，并取得不错的成绩。2024年，公司将主要专注鹌鹑蛋的产品创新与品牌化发展，借助劲仔深海小鱼的成功经验，朝第二个“十亿级单品”目标迈进。

  豆制品、手撕肉干及魔芋制品方面：目前，“二亿级单品”豆干、手撕肉干及“亿元级单品”“魔芋”处于稳定增长趋势，公司依据渠道发展状况和市场需求完善了几个品类的产品矩阵。公司在豆制品方面已经积累了一定技术优势，第一季度推出了“周鲜鲜”短保豆干产品。对这些品类，公司会在产品创新、产品力提升方面持续投入，开发更有市场竞争力的产品。

  Q：贵公司船舶运输流畅吗？现租赁有多少艘？每年能实现多少万吨乙烷的运输？

  A：公司现在租赁船舶能满足日常原料运输需要并保持一定余量，目前年度总量约300万吨。

  A：卫星高端新材料方面一是围绕公司自主研发的α-烯烃技术，生产以C6、C8为共聚单体的高端聚乙烯、POE和PAO等高度依赖进口的新材料、以及配套高性能催化剂开发；二是围绕国家“新三样”，解析新三样中与公司产业相关的新材料，做强产业链；三是面向未来趋势，做好前沿新材料的研发，包括半导体材料、电子化学品、光学材料，和AI相关的新材料、数据中心冷却液等。

  Q：1，请问公司在氢能布局上有哪些亮点？2，请问连云港石化项目的副产氢气产量如何，有对外出售吗？

  A：从2019年起公司就做好了氢能的整体规划，氢气是公司最大的副产物，现有氢气产能超21万吨，待后续连云港α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目投产后氢气产能约40万吨，成为华东地区最大的氢能供应商。目前国家政策全力支持氢能产业，预计未来氢能会有较好的发展前途，目前公司氢气大多数都用在生产双氧水等，并且布局了横跨较多纯度的双氧水产品，包括生产电子级双氧水，提升整体竞争力；利用连云港基地副产氢气采用HPPO绿色工艺生产环氧丙烷，是国家海关总署唯一允许出口的生产的基本工艺，为公司向高端化学品发展提供新平台。此外，公司也为园区化工企业供应氢能、满足园区内氢能交通工具的能源需求。目前公司已在建氢气装卸平台，未来，随着氢能下游领域逐渐成熟，公司副产氢气带来效益将进一步提升。

  A：2023年度，随公司高阶智能座舱和高阶智能驾驶产品渗透率持续快速提升，以及显示屏、导航等产品客户群的进一步拓展，公司经营业绩再创新高。2023年度，公司营业收入突破200亿，达到219.08亿元，同比增长46.71%；实现归属于上市公司股东的净利润15.47亿，同比增长30.57%；获得新项目订单年化销售额突破245亿元。现阶段，公司已成功构建健康、均衡、可持续的业务矩阵，以智能座舱、智能驾驶、网联服务三大业务群为核心，成熟业务、成长业务、孵化业务三道发展曲线滚动发展，驱动公司持续发展壮大。另外，高端市场、国际市场的持续开拓，亦将为公司带来更大的成长空间。

  A：2023年公司获取的新项目订单大多数来源于理想汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、广汽埃安、长城汽车、广汽乘用车、比亚迪汽车、广汽丰田、上汽大众、一汽-大众、VOLKSWAGEN、STELLANTIS、SEAT、SKODA、VOLVO、MAZDA等国内外客户。

  A：2023年，公司在欧洲接连突破，获得VOLKSWAGEN、AUDI、STELLANTIS、SEAT、SKODA、VOLVO等客户的新项目，并筹划在欧洲建设新工厂；在东南亚和印度，公司已突破印度市场排名第一第二的MARUTISUZUKI、TATA；在日本，公司首次获得核心客户的智能驾驶业务项目定点，在横滨市成立了新研发中心；在墨西哥，新工厂已完成建设，满足北美等市场的产品与服务需求

  A：公司客户群体最重要的包含国内自主品牌客户、合资品牌客户与海外客户。自主品牌客户包括理想汽车、奇瑞汽车、吉利汽车、广汽埃安、长城汽车、小鹏汽车、比亚迪、上汽乘用车、广汽乘用车等，国内合资品牌客户包括一汽-大众、上汽大众、广汽丰田、一汽丰田、等，海外客户包括MAZDA、DAF、VOLKSWAGEN、CATERPILLAR、TOYOTA等。

  Q：2023年度公司智能座舱业务增长迅速，请介绍一下智能座舱的发展现状？

  A：2023年，在产品组合多元化和市场延伸策略的推动下，公司智能座舱业务继续保持迅速增加，全年营业收入和新项目订单年化销售额均突破150亿元。其中，第三代高性能智能座舱产品是智能座舱业务增长的主要动力，已量产配套理想汽车、奇瑞汽车、广汽埃安、广汽乘用车等客户，并获得奇瑞汽车、广汽乘用车、广汽埃安、比亚迪汽车等多家主流客户的新项目定点。第四代座舱产品亦已获得理想汽车、吉利汽车、广汽埃安、集度汽车等客户的新项目定点，并已陆续量产供货。更多差异化座舱域控制器方案已陆续获得自主、合资品牌新项目订单。智能座舱的产品矩阵更为丰富、健康。

  A：2023年度，公司的智能驾驶业务继续保持高速成长，全年实现营业收入44.85亿元，同比增长74.43%。高算力智能驾驶域控平台已量产配套理想汽车、小鹏汽车、路特斯、广汽埃安、极氪汽车等多家车企，并新获得理想汽车、广汽埃安、吉利汽车、长城汽车、路特斯、极氪汽车等超过十家车企的新项目订单；轻量级差异化平台已获得主流自主、外资品牌的项目定点，将向更多客户进行推广。

  销量情况：2023年销售量约106万吨，同比增加约10万吨，下半年销量明显高于上半年，各纸种都有，且纸种结构有所变化。

  盈利情况：2023年度盈利情况逐季改善，Q4表现明显，薄纸类的毛利提升。2024年3月中下旬格拉辛纸、数码转印纸的提价已较为顺利落地。24Q1用浆成本环比略微提升，公司严控木浆成本。展望2024年，湖北基地一期项目投产后带来新增销量。还将通过提升产品工艺、更好的开机效率、浆纸平衡等手段来降本增效。

  A：2023年新增产线月收购的五洲特纸（龙游）公司3.5万吨工业配套衬纸。

  A：湖北基地一期及配套工程基本已投入大半，公司会合理控制投资节奏，并多种渠道筹集资金。

  A：30万吨化机浆目前已经投产，尚处于爬坡阶段，对Q1成本节约贡献不大，达产后优势将会显现。

  A：化机浆用于公司的食品卡纸和文化纸生产，满产后自产化机浆能够很好的满足生产使用。

  Q：贵司半导体显示业务中TV/MNT/NB/Tablet/柔性OLED/手机LCD等产品销售额比重各及盈亏率是多少呢？

  A：整体上，公司半导体显示业务中，中大尺寸TV&IT等占比约60%，MBL及其他应用比重约为40%，2023年来看，LCD整体实现经营盈利。

  Q：请问今年京东方的公司业绩，预计会比去年好吗？如果好，大概好多少百分比？

  A：从整体市场环境看，欧洲杯及巴黎奥运会将于2024年6月开始相继举行，赛事促销下需求回暖。加之红海危机带来了航运物流风险攀升，面板价格回归上涨区间，高涨价预期也进一步驱动了品牌采购需求上升。放眼全年，欧美通胀持续下降，消费者信心指数回升，加上体育赛事利好因素的刺激下，终端需求有望回暖。当前面板厂按需生产已成为常态，因此预计2024年全年供需状态将进一步向健康的水位迈进，行业竞争得以缓和，面板价格回归理性。此外，公司也将从精益运营和产品力提升方面下功夫，抓住市场有利时机，持续提升经营业绩。

  Q：LGD称北美大客户供应商地位之争已进入的白热化阶段。Omdia多个方面数据显示去年京东方LTPO产品占比仅6.9%。请问今年：一、柔性OLED面板出货量目标是多少？二、其中，LTPO产品目标是多少？

  A：柔性OLED面板出货量预计1.6亿片，我们通过LTPO的产品增加我们的竞争能力，这一点我们在客户端已全面铺开、推广和应用。

  A：2023年度公司OLED出货近1.2亿片，OLED收入占比持续提升，整体经营也实现同比改善。我们有信心在2024年逐步提升营收和改善利润。

  A：公司OLED各条产线产线已全部完成转固，生产运营情况良好，B12产线年一季度完成二期折旧，并会结合B12的良率和稼动情况按照会计准则的相关规定进行后续转固。本公司主要半导体显示生产设备按照7年计提折旧，B7、B11、B12三条OLED产线年折旧到期。

  Q：MLED业务在2023年上半年出现大幅度增长，能介绍下高增的原因，以及对MLED未来的展望吗？或者说，2024年MLED的增速能达到多少？

  A：2023年MLED业务保持了稳定增长得益于市场的扩张和我们与主要客户之间产品和技术的联动。2023年的下半年，京东方收购了华灿光电，华灿光电成为京东方在MLED领域的主要发展平台，实现MLED从芯片到封装到用户端的产业链拉通，未来京东方在MLED领域的主要战略是以华灿光电为核心平台，整合产业链资源，提升产业链整体价值产出。

  Q：智能驾驶可能是公司未来最大的增长板块，对此公司何如看待？目前智驾域控的项目定点拓展情况如何？今年是不是能够形成规模量产？

  A：智能驾驶是公司重点发展的产品线之一，公司将加大投入、加快迭代进程。行泊一体域控已取得阶段性进展，并推出舱泊一体域控，正在研发舱驾一体、中央计算单元等跨域融合产品。

  Q：国内车企今年都有海外设厂计划，为了海外车型的配套工作，公司是不是也对海外建造生产基地进行了规划？

  A：公司配套出口车型、承接海外订单方面持续加大力度，已经与日企合作布局海外生产场所，正在推进海外自建生产基地。

  Q：电子外后视镜是增量市场，目前的行业发展的新趋势怎么样来判断？量产在即，公司在这方面的技术优势和市场拓展情况如何？

  A：随着电子外后视镜国内法规的实施以及用户接受度的逐渐提升，预计电子外后视镜产品的需求将加快释放。公司较早布局电子外后视镜产品，2019年参与了GB15084-2022《机动车辆间接视野装置性能和安装要求》的修订；公司电子外后视镜产品在动态图像处理、显示屏设计、智能化、功能安全、视野仿真等方面有较强的技术优势，产品已通过GB15084测试，已获30多项CMS领域专利授权。目前已获得多个客户项目定点，将于年内量产。

  A：公司国际市场开拓取得进展，其中汽车电子业务HUD、数字声学、屏显示、无线充电等产品已获得玛莎拉蒂、大众SCANIA、Stellantis集团、现代集团等客户定点；精密压铸业务已为全世界汽车零部件供应商及整车厂配套多类产品，持续获得新项目。

  A：公司浙江长兴开发区的项目目前正在建设中，预计第一期今年第三季度投产。

  Q：请问公司目前供应的平均单车价值量在什么水平？仍在慢慢地提高的趋势上么？

  A：您好！营收增长来自订单增长，2023年公司屏显示、HUD、车载无线充电、座舱域控、数字声学系统、DAB、精密运动机构等汽车电子科技类产品及汽车电子零部件、动力系统、底盘控制管理系统等压铸产品销售额大幅度增长；利润增长大多数来源于营收增长、规模效应以及收入结构的变化。2024年经营目标：争取实现高增长。

  A：公司智能驾驶产品摄像头、360环视、APA自动泊车已量产，并推出行泊一体域控、舱泊一体域控，正在预研舱驾一体、中央计算单元等跨域融合产品。

  Q：请问24年是否在光通讯连接器零部件业务方面有推进新项目？在开发新客户方面是否有进展？

  A：公司精密压铸业务目前为泰科、莫仕等客户配套光通讯零部件。AI的兴起推动了光通讯的发展，公司加大力度开拓光通讯业务。

  A：公司与大众、Stellantis、玛莎拉蒂、现代、丰田、Vinfast、Navistar等海外车企有合作。

  A：公司目前产能能够很好的满足订单交付需求。2023年向特定对象发行股票募投项目按计划推进，其中新建厂房将于今年陆续投产；浙江长兴开发区工厂预计第一期今年第三季度投产；另：计划今年启动新的厂房建设；已经与日企合作布局海外生产场所，正在推进海外自建生产基地。