今日，时代伯乐已投企业新型显示领域细分行业出口龙头——联域股份（证券代码：001326.SZ）成功登陆深交所主板。2015年，时代伯乐与上市公司洲明科学技术合作成立洲明基金，用于投资LED上下游产业；2019年，时代伯乐与联域股份结缘并进行独 家投资，至今为止仍是联域股份唯 一的一家外部投资机构。
联域股份是继信宇人(688573)、波长光电（301421）之后，时代伯乐在三个月内挂牌上市的第三个IPO。此前，波长光电（301421）上市之后的市值一度超过百亿。随着联域股份的上市，长期资金市场正在迎来更多的时代伯乐成员企业！
联域股份，成立于2012年，是新型显示领域细分行业出口有突出贡献的公司，以ODM模式为国际品牌商或区域品牌商提供差异化、定制化的LED照明产品。产品主要使用在于户外、工业照明领域，并持续向植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域拓展。
2012年，国家发改委宣布禁止进口和销售100瓦及以上普通照明白炽灯，市场对白炽灯的淘汰之路进入到了落实阶段。当时市场最热的产品是20瓦以内的室内照明和商业照明，而联域股份做出了第 一次差异化的决定：避开主流产品，去做几乎无人涉足的100瓦、150瓦的LED灯。
不久后中大功率玉米灯研发成功，作为市场上的第 一款玉米灯产品，该产品一经推出就得到了市场的热烈反响，凭借该产品，联域股份在竞争非常激烈LED市场站稳了脚跟。随后，联域股份发现中大功率玉米灯在隧道照明应用广泛，并开始专注研发一体化大功率灯具，这一举措再度帮联域股份打响知名度，并扩大市场。
2018年，联域股份发现北美市场灯具的智能化改造普遍采用接线模式，安装成本、人力成本非常高。联域股份抓住这个机会，在所有灯具中预埋智能设备，并申请了美国专利。这项创新让联域股份引领了行业智能化改造方向，帮助公司逐步扩大市场。
同年，联域股份启动大客户战略，主动将客户从2000家缩小为200家，成为多家国际照明企业核心供应商。为了达到大客户的准入标准，联域股份花了两三年的时间，在设备、流程、系统做了全方面的升级改造。目前，联域股份公司是全世界内，细分照明市场少数产品款式规格齐全、具备快速响应及交付能力的企业之一。
截至2022年，联域股份共有专利256项，其中境内专利197项，境外专利59项，并拥有国际权威第三方认证机构美国UL授权的专业实验室，是朗德万斯、昕诺飞、CURRENT、美国合保、RAB照明等国际照明企业的供应商。2021年，联域股份的户外灯具路灯位居我国出口企业第三名，出口美国市场排名位居首位；其工业灯具工矿灯位居我国出口全球市场企业第二名。
2015年，时代伯乐与创业板上市公司洲明科技合作了一只5亿元的产业并购基金，并明确了基金的定位：围绕洲明科技所在的LED产业链展开投资。
为了找到比较合适的项目，时代伯乐以洲明科技为圆心，以产业链为脉络，对LED上下游的公司做梳理，找出优质企业近500家，也从中筛选出了，低调但是实力强劲的联域股份。
时代伯乐认为，虽然LED属于传统行业，但联域股份将自己定位在了LED的增量空间。无论是在北美市场的领 先优势，在研发、制造上的专业能力，还是专注聚焦的策略和打法，都让时代伯乐看到，联域股份在未来的增长潜力。
当时的联域股份发展势头强劲，资金流充裕，对财务投资的兴趣不大。时代伯乐上门拜访不下20次，向联域股份讲解时代伯乐的投资理念、价值观念，也从产业链的角度分析了产业基金能对公司能够带来的协同效应。在时代伯乐的积极促成下，双方的合作逐渐敲定。联域股份董事长徐总说，时代伯乐拥有一个产业基金对行业的精准判断能力，他们被时代伯乐的专业所打动，选择相信专业的力量，所以之后也没有再接触其他的机构。
在双方谨慎又专业的态度下，一场扎实又稳健的合作就此展开，直到陪伴联域股份上市。
差异化的本质是避开竞争非常激烈、内卷严重的主流赛道，在自己擅长的细致划分领域赛道做专注聚焦的事情。时代伯乐和联域股份在这一点上不谋而合。
在市场都在做20瓦以内的室内照明和商业照明产品时，联域股份选择研发中大功率的LED灯；在国内市场品牌纷纷争夺国内市场占有率时，联域股份将目光转向海外市场，将北美市场定为发挥优势的主战场；在工业照明领域玩家饱和时，联域股份发挥研发优势，将业务持续向植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域拓展。思路决定打法，战略指明方向，联域股份的差异化竞争思维帮他们在LED市场之间的竞争中站稳脚跟，最后成功上市。
时代伯乐是相同。早在2014年，时代伯乐就开始思考一个问题，这一个市场上真的需要这么多家机构吗，这些机构的存在对社会有什么价值？带着这些思考，时代伯乐逐渐探索出了有别于传统PE/VC的差异化之路。
在市场追逐风口项目、投资标的在所有的领域遍地开花时，时代伯乐专注聚焦特定领域，选择走产业链投资之路，探索地方政府产业升级之路。这个决定并不是特别容易，会让投资动作受到更多的考验；但也正是这个决定，让时代伯乐走出了自己的特色。
在产业链投资方面，时代伯乐不仅深耕特定产业，在产业基金上持续发力；在投后端，也通过伯乐商学组建起一只强大的赋能团队，为已投企业助力；在地方政府产业升级上，时代伯乐不断总结经验，开启了地方政府招商引资4.0模式，获得多地政府的认可。
选择做投资中“难的事情”，坚持做价值观认为“正确的事情”，差异化的思路让时代伯乐有别于传统的PE/VC，有了自己专精的领域和特色的标签。
洲明基金是时代伯乐与上市公司合作的第 一支基金，目前已有较好的收益率，除了多个已经IPO的项目，还有3个项目被洲明科技拟并购。而由该只基金投出的新益昌（688383），已成长为国内领 先的LED与半导体固晶机综合解决方案提供商，于2021年完成上市，单单该项目的回报收益已能覆盖整只基金的成本。值得一提的是，时代伯乐同样是新益昌（688383）唯 一的一家外部投资机构。这说明了，时代伯乐在获取独 家项目资源方面，确实有自己独到的心法与硬工夫。在谈起这两个项目时，时代伯乐董事长蒋国云博士总结道，做投资要修炼好内功，踏踏实实做事，尽自己所能做好服务，才能为企业创造增量价值。
此外，时代伯乐还陆续完成了与胜宏科技、共进股份、山鹰纸业、盛弘股份等其他上市公司的合作，其中山鹰基金的8个项目，已经有6个IPO，成果喜人。
时代伯乐认为产业基金的奥秘在于“结盟打群架”。与普通的财务投资相比，产业基金能同时发挥出上市公司深耕行业的产业优势，和GP专业的投资优势。以洲明基金为例，洲明科技能为项目公司可以提供产业上的资源和协同，时代伯乐能够以专业的投资思维将产业链条中的“深水区标的”、优质的潜在企业挖掘出来，并通过深度赋能，为企业未来的发展提供助力。在这种模式下，时代伯乐的产业基金收获了众多由小到大，由弱到强，再到能独当一面的优秀企业，为上市公司和投资人带来丰厚回报。
“以客户为中心”是时代伯乐做好产业基金的朴素原理。一只基金的成立，不仅是在满足上市公司的产业需求、财务需求，也是在满足投资人的财务回报需求。
对上市公司来说，直接去投资产业链的上下游企业，投资结果可能会带来商誉减值，而由专业GP完成的投资，更专业也将更少影响上市公司的主体。对投资人来说，产业链投资下的标的更稳健，同时，由于合作产业基金的上市公司会从已投项目中选择正真适合的项目并购，这就多了一种退出的方式，稳定性更高。
在当下的市场环境中，稳健比异想天开的高收益产品更值得持有。近五年，时代伯乐项目的不良率不到10%，IPO率稳定在50%，历史业绩验证了时代伯乐的前进方向是正确的。作为市场的逆流而上者，时代伯乐今年的投资节奏不但没有放缓，反而有所提升，投后团队的团队也慢慢变得壮大。时代伯乐认为，市场环境越艰难越能体现GP的专业性，坚持做正确的事，时间会给不断前行者丰厚以待！
